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鸿泉物联专题研讨报告:智能网联龙头,品类+客户扩张推进高长大

美颜秘笈V 2021-6-2 01:35 2481人围观 智能网联

(报告出品方/作者:天风证券,王奕红、唐海清、缪欣君)

1. 深耕车联网,打造商用车智能网联设备国际领军企业

公司是国内较早进入商用车车联网范畴的企业之一,是智能驾驶范畴的开拓者和先行者, 次要产品包括代表智能化技术途径的高级辅助驾驶系统和代表网联化技术途径的智能增 强驾驶系统,人机交互终端,车联网终端。公司以“降低交通运输的代价”为使命和初心, 应用 5G、人工智能、大数据等技术,研发、消费和销售智能加强驾驶系统和高级辅助驾 驶系统等汽车智能网联设备及大数据云平台业务,公司努力于成为汽车智能网联产品处理 方案综合提供商和指导者。

鸿泉团队以持续降低交通运输的代价为使命,立志要成为一家人才驱动的业界龙头企业, 以人才和技术创新为动力,不断为业界提供优秀的智能网联方案。公司在技术层面获得 高度认可,拥有车辆移动物联网(车联网)省级高新技术企业研讨开发中心、中国合格评 定国家认可委员会(CNAS)认证的检测中心,高新技术企业证书等,产品技术抢先,质 量突出。

1.1. 主营商用车智能化+网联化产品和处理方案

鸿泉物联深耕商用车联网设备。公司的设备终端业务可以分为两个维度:网联化业务和智 能化业务。智能化业务次要为高级辅助驾驶系统,努力于提高驾驶安全性。网联化业务主 要为智能加强驾驶终端与智能加强驾驶平台,人机交互终端以及车载联网终端,为提高驾 驶程度与体验提供数据与算法支持,满足监管要求。另外,公司全资子公司成生科技担任 提供智慧城市业务,产品和服务次要包括运用于城市渣滓、环卫、水务、气候等范畴的智 慧城市政务管理平台和运营服务,其中在上海、杭州、宁波、柳州、贵阳、无锡等城市开 发了智慧城市政务管理平台。

目前,网联化产品是公司业绩稳步增长的基石,贡献了较大的支出占比;智能化产品交融 了大量的人工智能算法和前沿技术,是公司重要的战略方向和资源投入点,将来有望成为 公司业绩增长的重要要素。

1.2. 股权结构波动&相对集中,股权激励彰显将来发展决计

公司股权结构波动、相对集中。公司实践控制人为何军强先生,直接持有公司 35.43%的股 份。第二大股东北京北大千方科技有限公司母公司系上市公司北京千方科技股份有限公司, 北大千方投资鸿泉物联后,仅作为公司财务投资人出席公司股东会,未参与公司的消费经 营。公司股权相对集中。

公司董事长何军强先生先后任职平面世界光电有限公司工程师和杭州尤尼泰克通讯技术 有限公司工程师,奥贝克通讯设备有限公司研发部副经理、总经理助理。此后创办了杭州 初灵信息技术有限公司、杭州网间信息技术有限公司与鸿泉有限,具有资深的行业从业经 历。

股权激励调动员工积极性,彰显将来发展决计。2020 年 1 月,鸿泉物联发布 2020 年限制 性股票激励计划,拟向激励对象授予 150 万股限制性股票,占激励计划草案公告时公司 股本总额 10,000 万股的 1.5%。股权激励考核目的 A 要求 2020-2022 年度净利润分别较 2018 年度增长 50%、94%、153%,考核目的 B 要求 2020-2022 年度净利润分别较 2018 年 度增长 44%、80%、125%。本次股权激励将提振员工士气,为公司疾速发展提供动力。

1.3. 专注商用车智能网联范畴,营收规模六年十倍

智能网联汽车属于新兴行业,是当今技术变革的重要载体,已成为人工智能、物联网、云 计算等技术的最佳运用平台之一。目前,智能网联汽车行业正处于各类研发团队各自为战, 缺乏一致验收标准的疾速发展阶段,2020 年末尾将逐渐一致技术标准的定义,这将为整 个行业指明方向,有利于提升整个行业的研发程度,去粗取精。公司作为车联网范畴较早 的开拓者之一,积累了丰富的整车厂前装合作阅历和先发优势,其营收规模从 2016 年的 1.52 亿元增长至 2020 年的 4.6 亿元(约 3 倍)。

从总体营收及归母净利润来看,近年来公司全体营收及归母净利润稳步增长。公司 2020 年总体营业支出为 4.56 亿元,2016-2020 年复合增长率达 31.58%;2020 年归母净利润为 8831 万元,2016-2020 年复合增长率达 28.57%。公司近年持续保持较高增速,得益于公 司不断开拓新客户、研发新技术,此外商用车车联网设备需求的不断提升也协助公司产品 疾速上量。2021 年第一季度,摆脱疫情影响后,公司营业支出与净利润增速提升迅猛, 营业支出完成 1.35 亿元,同比增长 104.15%,归母净利润完成 2094 万元,同比增长 92.25%, 公司运营不断向好,营业支出与净利润增速持续提升。

从毛利率和净利率来看。公司毛利率与净利率均较为波动,2016-2019 年毛利率维持在 50% 左右,净利率维持在 20%附近。2020 年末尾毛利率与净利率均出现下滑,次要系业务结构 变化,其中导入大客户前装产品在后期单价相对较低未能显现规模效应,以及后装 OBD 业务竞争激烈,单价相对较低所致。展望将来,随着公司新拓展大客户前装产品进入放量, 估计将来毛利程度颠簸。


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细分业务毛利率来看。公司核心业务智能加强驾驶系统与高级辅助驾驶系统近年毛利率有 所下滑,次要缘由在于公司持续开拓新客户,后期导入阶段以上量为次要目的,单价有所 下降。而近三年人机交互终端与智慧城市业务呈现毛利率下跌趋向,智慧城市业务毛利率 接近 80%,但由于所占体量不大,公司总体毛利率 2020 年呈现下滑趋向至 47.21%。公司 将持续大力开拓客户,短期估计公司全体毛利率阅历下滑之后有望企稳。

从公司各项费用来看,公司 2020 年销售费用、管理费用、财务费用分别为 2954 万元、3466 万元和-1171 万元。2019 年公司销售费用率继续提升,次要与公司持续发力开拓新客户新 市场有关,公司 2019 年新覆盖了东风汽车新动力车型、三一重工工程机械车型、成都大 运中轻卡车型等,并自动拓展海外市场,2020 年末尾销售费用率则末尾下降,2020 年与 2021 年第一季度分别为 6.48%,5.07%。管理费用率与财务费用率则自 2017 年末尾逐年递 减,公司提升运营效率,费用管控具有一定成效。


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从公司资产负债率来看。公司 2017 年末尾资产负债率大幅下降,2019 年至 12.1%,后小 幅度提升,2021 年第一季度资产负债率为 17.30%,分明低于同行业其他公司,公司偿债能 力极强。

从公司固定资产来看。公司 2019 年固定资产分明提升,次要系消费基地厂房和消费线建 设投资添加所致。公司注重产能提升,截止 2020 年拥有设计产能 300 万套,产能应用率 68.84%。2019 年两项在建产能分别具有估计产能 20 万台行驶记录仪以及 15 万套辅助驾 驶系统。估计投产日期为 2020 年 9 月和 2021 年 8 月。2020 年上半年,公司将消费搬迁 至安吉消费基地后,产能逐渐释放,基天分满足目前的需求订单。公司不断扩大产能以保 证在车联网疾速运用上量的机会下供货充足。


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公司持续加码研发,深化智能网联竞争实力。公司一直坚持自主研发创新,在 2018 年研 发投入降低后,2019 年重新大力投入研发,研发投入占营业支出比重提升至 16.40%,2020 年继续延续增长态势,占比达到 18.29%。

1.4. 公司着眼将来,规划研发 5G+V2X

智能化与网联化将深度交融。目前我国智能网联汽车行业正处于疾速发展阶段,而随着 5G 的商用,将推进智能网联汽车加速落地;长期看,智能网联汽车的技术发展最终会完成自 动驾驶和车与万物互联。车联网作为汽车“五官”,可以更有效的了解汽车外部环境和内 部运转状况,人工智能作为汽车“大脑”,将根据信息综合判别做出决策。

政府层面高度注重,推进示范区。政府不断加大设备建设,完善相关法律法规支持,并大 力推进地方停止智能汽车试点示范。目前国内已有超过 20 个智能网联汽车示范区,基本 覆盖了各种天气、道路环境,涵盖封闭道路和开放道路测试,运用场景逐渐拓展。

公司经过多年研发积累,已掌握了多项核心技术,包括人在回路的智能加强驾驶技术,基 于人工智能的商用车辅助驾驶技术,专项作业车智能感知及自动干涉技术,数据与云平台 技术以及商用车终端牢靠性及环境顺应性技术。抢先的研发实力以及技术优势将保障公司 当下竞争力,助力将来抓紧机遇。

目前公司针对自动驾驶以及智能网联化具有多项在研项目。公司将紧紧抓住行业发展趋向, 继续加大研发投入,坚持自主创新,从 5G、V2X 和人工智能等方向,交融新科技不断研 发适用公司业务的新技术,使公司一直处于行业技术的抢先地位,推进我国商用车深度智 能网联化。

2. 政策+降本+体验共同驱动智能/网联浸透加速,将来空间广阔

2.1. 物联网市场宏大,车联网为次要细分运用

物联网市场疾速发展,体量宏大。2019 年,全球物联网总衔接数达到 120 亿,估计到 2025 年,全球 物联网总衔接数规模将达到 246 亿。


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车联网是物联网次要细分运用。物联网市场具有多个细分运用场景,根据 IoT Analytics, 物联网市场中最大细分场景为工业制造,占比 22%,第二为车联网,占比 15%且趋向向上, 估计将来占比仍将有所提升。

中国车联网市场占比不及全球市场占比,提升空间较大。在整个中国物联网市场中具有细 分范畴包括智慧安防,智慧工业,智慧电力,智慧交通等。其中占比份额前三的为智慧工 业、智慧电力以及智慧安防,而 2019 年估计智慧交通市场份额仅为 2194.6 亿元,占物联 网市场约 13%份额,低于全球 15%占比,具有较大的发展空间。

2.2. 政策频出,加速推进智能网联化发展

2.2.1. 推进车联网政策频出

政策频频出台表现对于发展车联网的注重。近年来,国家政府部门多次印发出台有关于推 动车联网的政策,注重对于辅助驾驶、车载信息系统、网联设备以及低级自动驾驶和高级 自动驾驶的发展运用。2020 年又陆续出台《智能汽车创新发展战略》和《新动力汽车产业 发展规划(2021—2035 年)》,明白推进智能汽车的发展。

2.2.2. 排放政策完善加速 T-Box 浸透,新标准促停止车记录仪单价提升

国六标准推进智能加强驾驶系统疾速浸透,蓝海打开。“国六”标准是“国家第六阶段机 动车污染物排放标准”,2016 年生态环境部发布《轻型汽车污染物排放限值及测量方法(中 国第六阶段)》以及 2018 年生态环境部和国家市场监督管理总局结合发布的《重型柴油车 污染物排放限值及测量方法(中国第六阶段)》,对于汽车排放停止了限制。

根据国六政策要求对于卡车市场空间停止测算。首先对于卡车市场目前销量停止统计与预 测。

2020 年卡车市场销售回暖。单月来看,2020 年 12 月份,国内卡车市场产销 44.7 万辆和 39.4 万辆,产量同比增长 3.2%,销量同比增长 3.1%。累计来看,2020 年 1-12 月份,卡车 市场累计销售为 468.31 万辆,累积增幅达到 21.6%,从 2019 年的销量负增长改变。2021 年 1-4 月,卡车市场累计销量 179.71 万辆,同比增长 46.92%,增长态势继续维持。


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分车型来看。2020 年 1-12 月份,重卡市场累计销售 161.89 万辆,同比累计增长 37.86%, 中型卡车市场累计销售 15.91 万辆,同比累计增长 14.38%,累计增幅较前 10 月进一步扩 大,轻卡则全年保持疾速增长出货态势,1-12 月累积增长 16.75%。卡车市场各车型 2020 年前 12 月均完成销量正增长。


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浸透率方面,重卡存量基本安装完成标准行车记录仪,销量增量市场为次要市场,浸透率 100%。

对重卡市场空间停止测算: 2020 年重卡市场销量为 161.89 万辆,2016-2020 年卡车销量复合增长率为 10.8%,在此假 设将来每年维持 10%增速,则 2021-2023 年销量分别为 178.08 万辆,195.89 万辆和 215.48 万辆。

根据公司招股阐明书披露的智能加强驾驶终端价格,2016 年单价为 616.19 元,至 2019 年 1-6 月为 558.34 元,估计维持波动,以 550 元单价计算。

2020 年至 2023 年,重卡智能加强驾驶终端市场规模为 8.90 亿元,9.79 亿元,10.77 亿元 以及 11.85 亿元。

“国六”标准要求车辆安卸车载自动诊断系统等智能网联终端设备来监控碳排放,分明提 升了对汽车智能网联化的需求,加速中轻卡网联设备的疾速上量。

基于国六政策的实施计划,估算中轻卡网联设备市场规模:

对中轻卡市场空间停止测算:

2020 年中轻卡市场销量为 235.78 万辆,将来每年维持 5%增速,则 2021-2023 年销量分别 为 247.57 万辆,259.95 万辆和 272.94 万辆。而估计市场浸透率在 2020-2023 年分别达到 20%、40%、80%和 100%。

根据公司招股阐明书披露的智能加强驾驶终端价格,2016 年单价为 616.19 元,至 2019 年 1-6 月为 558.34 元,估计维持波动,以 550 元单价计算。

2020 至 2023 年中轻卡累计智能加强驾驶终端市场规模为 2.59 亿元,5.45 亿元,11.44 亿 元以及 15.01 亿元。

非道路移动机械国四标准促进 T-Box 浸透。2020 年 12 月,生态环境部与国家市场监督管 理总局结合发布了《非道路移动机械用柴油机排气污染物排放限值及测量方法(中国第三、 四阶段)》明白非道路机械车排放相关要求,有助于机械、柴油机及相关零部件企业做好 产品规划和技术晋级。新的政策对排放标准提高了要求,有助于 T-Box 产品在非道路移动 机械上的加速浸透。

对非道路机械市场空间停止测算:

根据中国工程机械工业协会与农机工业网数据,2019 年我国工程机械销售量约为 100 万台, 农业机械销售量约为 75 万台。

根据公司招股阐明书披露的智能加强驾驶终端价格,2016 年单价为 616.19 元,至 2019 年 1-6 月为 558.34 元,估计维持波动,以 550 元单价计算。

2020 至 2023 年非道路机械 T-Box 市场规模为 2.09 亿元,4.36 亿元,9.11 亿元以及 11.83 亿元。

此外《汽车行驶记录仪》新标准估计也将在往年落地实施,新标准将会对于行车记录仪性 能提出更高要求,将来新国标加入驾驶监控,估计单价有望提升,分明提升单车的产品价 值量。

2.3. 汽车电子协助降本显优势,车厂优选助力提升浸透率

汽车电子在整车中成本占比逐渐提升。单车电子部件的成本占比从 1950 年左右的 1%提 升到当前 20%-35%之间,并呈现出加速上升态势,汽车电子化的趋向非常分明。汽车电子 成本占比提升次要源于:

1)智能化浪潮下 ADAS 浸透率和自动化程度的不断提升,片面 提升汽车电子化程度;

2)电动化浪潮下新动力汽车加速浸透,单车电子零部件成本占比 相较传统汽车至少翻倍,电子安装在传统高级轿车中的成本占比约为 25%,在新动力车中 则达到 45%-65%;

3)部分原用于中高端车型的汽车电子零部件如防抱死制动系统(ABS)、 电子波动控制系统(ESC)、倒车影像系统等加速向中低端车型浸透。


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汽车电子将大幅降低车子运营成本。车联网设备可以对汽车从购车成本,油耗,ETC 通行, 司机管理效率。维修成本以及商业险保费价格方面对汽车成本实行优化,从单车价值角度 看,一辆重卡若装备车联网设备估计将比传统重卡运营成本降低 11.8 万元,刺激车厂对 于车联网设备的需求。

将来提供降本增值服务将是将来行业核心价值。商用车车联网市场规模将不断增大,而在 车联网产业链中,产业链将逐渐向增值服务延伸,为商用车带来降本增值服务,带来车联 网更大价值想象空间。

浸透率不断提升下中国车联网市场疾速增长。车联网市场分为前装市场与后装市场,前装 市场包括政策法规,汽车电子晋级以及主机厂产品晋级需求。而后装市场则包括下游客户 结构变化,下游客户需求晋级。在政策不断推进,车厂对于汽车电子提升需求的背景下, 根据中国汽研与罗兰贝格的报告预测,2018 至 2025 年商用车车联网浸透率将从 32%提升 至 62%。前装市场与后装市场的复合增长率将分别达到 20%和 36%。

中美车联网市场差距较大,发展潜力充沛。目前全球次要商用车车联网市场集中在北美洲 与欧洲,亚太地区市场规模仍较小。而对比中美商用车车联网,2018 年中国商用车车联网 浸透率为 32%,美国为 38%,存在一定差距;而单车价值中国却仅为美国的约 1/3,差距明 显。随着政策推进车联网浸透持续提升,以及对排放检测、行驶记录等要求愈加严厉估计 提升车联网设备单价,中国商用车车联网市场浸透率与单车价值均具有可观的上升空间。

2.4. ADAS 低浸透率潜力十足,安全保障提升需求

全球ADAS浸透率仍处于较低程度。目前全球市场ADAS浸透率较低,2020 年,中国辅助驾驶系统(ADAS)的市场 浸透率较低,仍以无自动驾驶(L0 级)为主,占比过半,且国内 L2 及 L2+级别 ADAS 浸透率 仅为 9%左右,我们以为将来具有广阔的发展空间。而根据中国《智能汽车创新发展战略》 提出的发展目的,2020 年汽车 DA、PA、CA 系统新车拆卸率超过 50%,网联式驾驶辅助系 统拆卸率达到 10%;2025 年汽车 DA、PA、CA 新车拆卸率达 80%,其中 PA、CA 级新车装 配率达 25%,高度和完全自动驾驶汽车末尾进入市场;2030 年汽车 DA 及以下级别的智能 驾驶系统成为新车标配,汽车联网率接近 100%,HA/FA 级自动驾驶新车拆卸率达到 10%。 辅助驾驶系统估计将来浸透率将疾速提升。


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目前我国汽车 ADAS 系统标配率低,发展空间大。目前国内在售车型中 ADAS 系统标配率 仅以视觉技术为基础的 ADAS 功能市场浸透率相对较高超过 50%,其他如车道保持辅助系 统、自动泊车等 ADAS 功能市场标配率不足 30%,具有较大发展空间。


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欧盟国家不断扩大自动安全技术功能测试,有望加速 ADAS 产品浸透,进入市场。根据 Euro NCAP 全体星际评级,自动安全技术不断被扩大,并制定了智能驾驶系列的发展道路 图,将助推 ADAS 产品疾速浸透。

交通事故震荡增长,安全需求提升。我国交通事故发生数,受伤人数以及死亡人数近年均 震荡下行,行驶安全曾经越来越成为政府以及车辆购买者的思索要素。随着汽车保有量的 不断添加,拥堵或愈加往常,添加交通事故发生概率,而汽车驾驶的安全性也愈发成为重 点关注要素。


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ADAS 能有效降低交通事故发生率与死亡率。汽车装备 ADAS 系统,可以减少交通事故发 生百分比,装备 RAB 后方自动刹车辅助以及 AEB 自动紧急刹车辅助的汽车将可以至少减 少 50%的交通事故发生率。而在 100%浸透率下,ADAS 系统对于降低交通事故死亡率也有 很好成效。ADAS 系统可以一定程度保证驾驶的安全性。


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3. 公司先发、技术、市场优势分明,行业高景气下持续品类扩张 +客户拓展

技术/产品方面,鸿泉物联产品具有高长大和高毛利率,分明高于同行业竞争对手,次要 缘由在于技术优势和技术团队竞争力强。公司的核心产品市占带抢先,在市场开拓与市场 抢占方面公司具有较强的竞争优势。

市场方面,持续拓展新客户。公司深度绑定大客户,与重卡前五大销售商中的四家保持客 户关系,北汽与陕汽更是第一大供应商。与大客户建立的良好业务关系可以保证公司每年 的产品需求。同时公司持续拓展新客户,2020 年新增如中国重汽、徐工集团等客户。在客 户纷纷实行国六计划时,公司有望在网联产品上疾速起量,推进支出高增长。

业务方面,公司积极开拓业务,扩张品类,打开新空间。公司在高级辅助驾驶系统方面具 有先发优势,是较早进入该范畴的公司,同时积极寻求切入前装的机会,2020 年在陕汽、三一、华菱等主机厂的部分车型上打开了批量前装的序幕。

公司在现有智能网联业务外, 积极完善并丰富产品,将针对商用车特有成绩开发特殊算法功能及硬件终端,将向汽车控 制器方向延伸,针对商用车现阶段的适用性需求,开发并提供如 DCM、BCM、TPMS、 座椅控制器、网关等产品。

3.1. 技术产品为基础,营收规模迅速扩张同时保持微弱盈利才能

营业支出规模奋勇直追。目前公司对比行业内其他竞争对手营业支出体量仍较小,但营业 支出增速迅猛,2020 年在疫情影响下仍完成 45.64%的支出增速,分明高于竞争对手启明信 息(2.00%)、兴民智通(-20.03%)以及锐明技术(2.90%),2021 年 Q1 增速再度提升,公 司业绩状况较竞争对手上升势头愈加猛烈。


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技术壁垒铸就高毛利。公司作为行业先行者,处于行业抢先地位,技术优势分明,核心经 营团队和技术团队竞争力强。对比其他竞争对手,公司毛利率常年抢先,保证核心竞争力。


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公司市场占有带抢先。公司仰仗技术优势,在次要产品市场中占据抢先地位,2019 年度 公司智能行驶记录仪的市场占有率约为 26.67%,而由于目前只要部分城市管理部门推行 了渣土车高级辅助驾驶系统,且渣土车市场总量没有威望统计数据来源,以公司参与开拓 城市数量与实施城市数量比重计量公司市场占有率,全国累计实施渣土车管理的城市有 67 个,其中有 43 个城市末尾落地供应车载终端产品,公司主导和参与了其中的 35 个城 市终端供货。公司两项次要产品的市场占有率均抢先行业。


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3.2. 深度绑定大客户保障业绩,持续开拓新客户打开新空间

陕汽车联网系统打造者。2011 年 3 月,公司与陕汽重卡展开合作,将客运转业的部分成功 管理阅历复制到货运转业,实施重卡智能运营管理——陕汽天行健车联网服务系统。该系 统从 2011 年 12 月正式发布,成为重卡行业率先运用车联网技术的公司。该系统由终端+ 管理平台组成,终端的功能包括了 GPS 行车记录仪的一切功能,并集成了收音机、电影播 放、智能配货、天气预告、行车导航等等功能,并在管理平台的网站上可以完成不规范驾 驶报警、实时监控、油耗分析等功能。

2020 年公司次要客户商用车市场占有率存在分明优势。2020 年,商用车市场累计销售 513.33 万辆,同比累计增长 19%,而福田汽车,东风公司,上汽 通用五菱名列商用车市场份额前三,前十公司累计占比高达 80%。而在前十份额公司中, 包括福田汽车,东风公司,中国重汽,陕汽集团等均为公司的大客户,大客户的良好销量 态势为公司出货与支出提供保障。


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公司前五大客户占比较高,客户波动。公司与国内抢先整车厂商均保持波动的合作,支出 确定性强。同时,2020 年公司第一大客户陕汽支出占比初次降到 40%以下,阐明公司在 其他客户拓展方面获得了长足的提高。

2020 年,公司末尾与徐工集团合作,为其提供平台开发和终端业务。目前已末尾向其小 批量供应 T-BOX 产品,后续有望展开更多的合作。公司还与上汽依维柯红岩、南京依维 柯达成合作关系;向沃尔沃商用车供应网联化终端设备。


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3.3. 次要客户国六停止时,公司深度受益

客户国六停顿疾速,助公司上量降落。目前公司次要客户均针对国六政策推出了新产品, 国六进程停顿良好,大客户纷纷推出符合国六标准的重卡,中轻卡,公用车等,大客户对 于国六的不断推进也标志着公司的国六停顿良好,产品销量有望疾速提升。

客户国六停顿将提升公司产品需求。公司智能加强驾驶系统次要包括硬件设备(包括 T-BOX、行驶记录仪等)、智能加强驾驶模块和大数据云平台等。基于硬件设备采集传输的 数据,经过内含驾驶行为专家库和不良驾驶模型的嵌入式软件模块(可以经过 OTA 的方 式停止远程晋级维护)分析处理,以智能加强驾驶软件平台呈现的方式,向运用者提供包 括驾驶行为分析、最优驾驶指点(如油气耗管理)、全生命周期管理、“汽车后市场”服务 (如商用车车险、车贷、物流等)、整车厂管理(如设计、研发、采购、消费、销售及售 后等环节)等功能。

3.4. 高级辅助系统先发优势,拓展前装市场新机会

公司是国内较早研发、运用渣土车高级辅助驾驶系统的企业。公司高级辅助驾驶系统次要 面向渣土车后装市场,于 2014 年率先研发了渣土车高级辅助驾驶系统并运用在湖南省长 沙市,截止 2020 年,公司在 43 个末尾落地供应车载终端产品的城市中深度参与了其中 35 个城市,具有先发优势与抢先的市占率。

高级辅助驾驶系统次要由车载终端(包括车载录像机、行驶记录仪等)、智能摄像头、智 能传感器、人工智能模块和大数据云平台等构成。基于车载终端、智能摄像头、智能传感 器的采集传输的数据,经过公司自主设计的深度学习框架 HQNN 为基础开发的人工智能 模块分析处理,对专项作业车、重卡等驾驶运营中存在的安全隐患,完成车辆形状辨认、 车道偏离辨认(LDW)、介质辨认、驾驶员身份及分神辨认(DMS)、盲区行人车辆辨认(BSD) 等功能,使驾驶员和行人在交通事故发生前得到预警,降低交通事故发生率。同时,可通 过对接政府监管平台或自主开发平台,呈如今线车辆的状况和运转数据,用于分析管理。

高级辅助驾驶系统切入前装整车厂。2020 年公司成功将高级辅助驾驶系统真正落地安装 到存量水泥搅拌车,在安徽和浙江两个省份的部分城市完成批量运用;公司的高级辅助驾 驶系统完成前装零打破,目前已有三一、华菱和陕汽的水泥搅拌车、工程自卸车、危化品 车等车型末尾批量安装高级辅助驾驶系统,为公司进一步波动前装客户群优势奠定了基础, 同时也探求了丰富产品线的可行性。

3.5. 积极规划新技术新产品,打开更大长大空间

公司目前主营业务是商用车智能网联设备,将来公司将不断拓展产品品类,不断完善产品 功能和质量,经过优化产品方案,多传感器交融,在保证算法功能和效果提升的前提下降 低成本,提升产品的竞争力和毛利程度。

根据公司年报披露,将来公司还将针对商用车特有成绩开发特殊算法功能及硬件终端,如 电子地平线、车载称重、AI 一体机、AEB 等产品。此外,公司还将向汽车控制器方向延 伸,针对商用车现阶段的适用性需求,开发并提供如 DCM、BCM、TPMS、座椅控制器、 网关等产品,其中 DCM 已与部分主机厂签署了开发协议。

(本文仅供参考,不代表我们的任何投资建议。如需运用相关信息,请参阅报告原文。)

精选报告来源:【将来智库官网】。


来自:大油卡

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